El sector militar y de defensa se consolida como la principal oportunidad de financiación e inversión en infraestructura europea para los próximos tres a cinco años, según revela una investigación de Ocorian Nordic Trustee publicada recientemente. Un 58% de los gestores de fondos, bancos de inversión y proveedores de infraestructura consultados seleccionaron este sector entre sus tres principales apuestas, situándolo en primera posición junto a la transmisión energética (57%).
Este liderazgo refleja el cambio de prioridades estratégicas en Europa tras el incremento sostenido del gasto en defensa que ha marcado los últimos años. La encuesta, realizada a 200 ejecutivos senior de seis países europeos —Reino Unido, Alemania, Suiza, Francia, Italia y Suecia—, confirma que el sector militar ha pasado de ser un nicho marginal a convertirse en uno de los ejes centrales de la inversión en infraestructura del continente.
Un sector atractivo pero sobrecapitalizado
Sin embargo, esta percepción de oportunidad convive con una paradoja: el 50% de los encuestados considera que militar y defensa es también uno de los sectores más sobrecapitalizados y saturados actualmente. Esta dualidad sugiere que, si bien existe un consenso generalizado sobre el potencial de crecimiento a medio plazo, el sector ya ha atraído importantes flujos de capital que podrían estar generando cierta congestión en determinados segmentos.
La coincidencia con energía renovable como sector igualmente sobrecapitalizado (50%) dibuja un panorama donde las áreas consideradas estratégicas para la transición europea —autonomía energética y autonomía de defensa— enfrentan tensiones similares entre demanda de financiación y exceso de capital disponible.
Un mercado en crecimiento moderado
El informe de Ocorian sitúa estas oportunidades en el contexto más amplio de un mercado europeo de financiación de infraestructura caracterizado por el "optimismo cauteloso". El 83% de los profesionales consultados anticipa crecimiento moderado y demanda estable, alejándose tanto del estancamiento como de las expectativas de boom que caracterizaron la era de tipos de interés ultra bajos.
Esta sobriedad contrasta con la relevancia estratégica que Europa otorga actualmente a la defensa. Los compromisos de gasto militar de los países de la OTAN, el impulso de programas europeos de I+D y el desarrollo de la Base Tecnológica e Industrial de Defensa Europea (EDTIB) apuntan a un sector en expansión sostenida, lo que podría explicar por qué los inversores lo perciben como una oportunidad de inversión a pesar de la saturación actual.
Geografía de la inversión en defensa
Las regiones más activas en financiación de infraestructura coinciden con los principales centros industriales de defensa europea. El área DACH (Alemania, Austria y Suiza) lidera con un 74% de menciones entre las tres principales regiones de actividad crediticia, seguida del Reino Unido e Irlanda (71%). Ambas zonas concentran grandes grupos industriales de defensa y centros de I+D militar, lo que refuerza la conexión entre capacidad industrial instalada y flujos de inversión.
La investigación, encargada a la consultora PureProfile, refleja el momento de transformación que vive la industria europea de defensa, donde la demanda de infraestructuras —desde centros de producción y logística hasta instalaciones de I+D y ciberseguridad— se encuentra con un mercado financiero que, pese a su interés, mantiene expectativas de rentabilidad ajustadas y prudentes.
El desafío para el sector será convertir estas oportunidades de inversión en capacidades industriales efectivas, evitando que la saturación de capital genere ineficiencias o burbujas especulativas en un ámbito tan sensible estratégicamente como la defensa europea. (José Mª Navarro García)
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